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权重股尚未出现止跌迹象
昨天，两市早盘在农业、酿酒等题材股快速拉升的推动下一度小幅冲高，但终究难敌银行、地产等一线权重股大幅下跌的负面影响而逐浪走低，最终以中阴线报收，周一的涨幅亦被全部吞噬。从整体来看，基金仓位最重的一线权重股再度暴跌，表明市场短期的运行尚存在诸多不确定性。
虽然农业、创投、新能源等题材性炒作如火如荼，但是从公司基本面来看，在估值方面均不具备优势。结合热门品种上涨过程中所伴随的巨大换手率来看，仍然是机构短期性炒作的品种。银行、保险等金融股与地产股均为基金中长线重仓持有品种，该类个股无法止跌，显示出基金对市场中期看法依然并不乐观，甚至不排除借市场反弹之机继续出货的嫌疑。
从机构的心态来看，2008年来自于国内政策、股市供求关系及境外市场等方面的不确定性因素较多，导致机构普遍调低2008年收益预期。因此，在目前政策面不会出现重大利空的安全时期，争取将全年收益提前兑现或者尽可能多地实现收益，无疑成为除基金、社保与保险资金等主流机构外绝大多数机构的共识。这也就意味着目前的行情性质仍然是非主流机构利用外围环境稳定、市场中途止跌的短期有利时机不遗余力地获取投机性利润。基金等主流机构年初仓位普遍较重，持续营销与新发基金遭遇寒冬，加上随时面临着行情变坏遭遇大规模赎回等潜在威胁，相对于非主流机构而言则不得不出手谨慎。
需要注意的是，在目前管理层频发新基金以维护市场稳定、众多投资者均认为市场处于低风险区的背景下，基金重仓的一线权重股仍然无法止跌，其背后是否暗示着主流机构目前仍然无意做多？如果这种判断正确，是否意味着国内股市已经进入了众多投资者不愿面对的“熊市上半场”？很显然，不断解禁的大小非会因为恶劣的市场环境而不得不选择获利兑现出逃。新发基金遇冷也表明目前的市场环境与去年相比已经截然不同，如果此时基金不能够成为稳定市场的主要力量，相反却成为市场暴跌的推手的话，基金赎回、大小非解禁、基金重仓股除了基金自己不会有接盘等各种不利因素便可能形成恶性循环，崩溃便不可避免。在操作上，建议投资者谨慎对待目前的市场与热点板块，在一线权重股真正止跌企稳前，采取轻仓与短线的操作思路。 |
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