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导致周二市场出现下跌的原因有：（1）、两会期间证监会高层关于创业板将于不久推出的表态，既令市场产生创投主题的投资机会，同时也令市场产生了对资金分流的担忧；（2）、市场普遍预期2月份cpi将超过8%，或许会引发央行再次加息，令金融股的整体走势出现大幅下跌（3）、深发展受到市场再融资的担忧而突然大跌，加速了金融股的跌势，并带动大盘下跌。
不过，我们不认为市场行情又再次结束。我们先来看一组数据：过去的10年，在“两会”期间（约两周时间），大盘上涨了6次，持平1次，下跌了3次。值得一提的是，不管大盘上涨还是下跌，幅度均不大。10年平均涨幅也仅0.9%（上证综指）。而“两会”后一段时间内，大盘更是多以上升为主，只在少数的几个年份内（2004、2005年）出现下跌行情。统计显示，“两会”结束之日起一个月内，上证综指平均上涨6.6%，香港国企指数上涨5.8%；而在“两会”结束后的三个月内，上证综指平均上涨10.3%，香港国企指数上涨12.4%。前期的股市调整后，高估值的风险在很大程度上得以释放。近期监管层政策暖风频吹，加上临近3月份年报业绩和一季度业绩预告的集中披露期，业绩稳健的大盘蓝筹股构成近期股市反弹的主力。
我们认为，“节能减排，促进经济增长方式转变”和“加大政府财政转移支出，构建和谐社会”仍是新一届政府的政策取向，将是两会期间的重要议题。除了节能、环保、新能源、新材料等直接受益的板块之外，节能减排的政策可能影响钢铁、水泥、化工、造纸、电气设备等相关行业的集中度和长期供求关系，推升产品价格，成本上升压力将促使行业利润向资源和材料行业的龙头企业集中。政府财政预计未来将进一步加大对“三农”、“家电下乡”、教育医疗卫生、社会保障等几方面的支出力度，医药、家电等企业将直接受益于这种外生性因素带来的行业利润额外增长。这些政策将对目前的股市提供较强的支撑。 |
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